PPP e Project Financing: la nuova architettura della finanza pubblica

Il processo di valutazione e approvazione

Il processo di valutazione e approvazione delle proposte di finanza di progetto, regolato dall'art. 193 del D.Lgs. n. 36/2023, come modificato dal D.Lgs. n. 209/2024, è cruciale per garantire la realizzazione di progetti efficienti, sostenibili e conformi agli obiettivi di interesse pubblico.

L'iniziativa proposta viene esaminata per verificarne la fattibilità tecnico-finanziaria e la conformità con le politiche pubbliche. L'art. 193, comma 4, stabilisce che l'ente concedente deve analizzare la compatibilità del progetto con le priorità pubbliche e le normative in vigore, nonché la sua sostenibilità economica.

Aspetti finanziari da valutare:

• tasso di rendimento interno (TIR): i progetti devono generalmente dimostrare un TIR compreso tra il 7% e il 12% per essere considerati economicamente sostenibili;
• Valore Attuale Netto (VAN): un VAN positivo è essenziale per dimostrare che il progetto genererà valore nel lungo periodo;
• rapporto rischio-rendimento: i progetti devono includere un'analisi dettagliata del profilo di rischio e dei rendimenti attesi per gli investitori privati;
• flussi di cassa: l'analisi deve dimostrare che i flussi di cassa generati dal progetto sono sufficienti a coprire il servizio del debito e garantire un adeguato ritorno per gli investitori.

Impatti socio-economici da considerare:

• creazione di posti di lavoro: i progetti devono quantificare il numero di posti di lavoro creati durante la costruzione e la gestione;
• impatto ambientale: valutazione della riduzione delle emissioni di CO2 e altri benefici ambientali;
• accessibilità dei servizi: analisi dell'impatto del progetto sull'accessibilità dei servizi per le comunità locali;
• sviluppo economico locale: stima dell'indotto economico generato e dei benefici per le imprese locali.